上市不滿(mǎn)一年，承諾“讓上市首日買(mǎi)入股票投資人賺一倍”的小米集團(tuán)(1810.HK)，股價(jià)已接近腰斬。

　　為提振股價(jià)，小米集團(tuán)一周內(nèi)啟動(dòng)四次股票回購(gòu)。在回購(gòu)的刺激下，小米股價(jià)6月10日上漲3.47%，報(bào)收于每股9.53港元，不過(guò)相比2018年7月7日發(fā)行價(jià)(17港元)跌幅約44%，市值為2289億港元，較上市首日蒸發(fā)約1479億港元。

　　股價(jià)腰斬，兩輪多次回購(gòu)股票

　　小米上市之初，雷軍曾豪言，“要讓上市首日買(mǎi)入小米股票的投資人賺一倍”。

　　6月3日，小米集團(tuán)(1810.HK)大跌5.11%，盤(pán)中最低價(jià)一度到8.92港元每股，較17港元每股的發(fā)行價(jià)縮水近一半。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，小米上市以來(lái)，市場(chǎng)形勢(shì)極為復(fù)雜，中概股、港股震動(dòng)不斷，手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。據(jù)了解，小米股價(jià)下跌同時(shí)，港股市場(chǎng)的走勢(shì)也并不樂(lè)觀，多只明星股股價(jià)出現(xiàn)明顯下跌走勢(shì)。

　　對(duì)此小米集團(tuán)本周一(6月10日)發(fā)布公告稱(chēng)，小米集團(tuán)再次回購(gòu)524.72萬(wàn)B類(lèi)股，截至6月10日，小米合計(jì)購(gòu)回4924.16萬(wàn)B類(lèi)股，耗資約4.50億港元，平均回購(gòu)價(jià)格為9.14港元。

　　本次回購(gòu)是小米集團(tuán)自6月3日啟動(dòng)的第二輪回購(gòu)，本輪回購(gòu)至今為止共回購(gòu)四次。在此前2019年1月，小米啟動(dòng)上市后的首輪回購(gòu)，在提出“手機(jī)+AIoT(AI+IoT)雙引擎戰(zhàn)略”之后，小米分3次回購(gòu)股份，向市場(chǎng)展示公司對(duì)自身業(yè)務(wù)以及發(fā)展前景的信心。

　　小米表示，今后任何進(jìn)一步回購(gòu)，會(huì)根據(jù)港交所規(guī)則再做進(jìn)一步披露。

　　對(duì)于小米回購(gòu)股票行為，分析師認(rèn)為，此舉一方面是通過(guò)回購(gòu)增強(qiáng)股民信心，另一方面，真金白銀的回購(gòu)，也是表達(dá)對(duì)小米股票未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)期。

　　此外，小米還曾經(jīng)(1月9日)發(fā)布公告稱(chēng)，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍承諾將持有的所有股票，繼續(xù)鎖定365天。小米公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，“近段時(shí)間小米集團(tuán)已經(jīng)四次回購(gòu)，充分地表達(dá)了我們對(duì)自身業(yè)務(wù)發(fā)展及前景的信心。”

　　小米股價(jià)為何下跌

　　盡管小米在股市慘淡，小米的業(yè)績(jī)卻是全然另一番景象。

　　據(jù)小米集團(tuán)2019年第一季度財(cái)報(bào)，小米該季度收入為人民幣438億元，同比增長(zhǎng)27.2%。2019年第一季度的利潤(rùn)增至32億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.4%至21億元。小米引以為傲的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，在2019年第一季度給小米帶來(lái)270億人民幣收入，同比增長(zhǎng)16.2%，售出2790萬(wàn)部。

　　不難發(fā)現(xiàn)，小米通過(guò)財(cái)報(bào)遞交了一份合格成績(jī)單，財(cái)務(wù)指標(biāo)良好、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很快，可是資本并不買(mǎi)賬。

　　為何小米的財(cái)報(bào)與股價(jià)有如此大反差?

　　首先，主營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)度依賴(lài)智能手機(jī)。

　　小米一再?gòu)?qiáng)調(diào)自己是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，從小米財(cái)報(bào)來(lái)看，其營(yíng)收主要來(lái)自手機(jī)和智能硬件。如果僅靠手機(jī)和智能硬件，小米難以撐起如今2289億港元(截至6月10日收盤(pán))市值。

　　小米一度被外界稱(chēng)為“中國(guó)的蘋(píng)果”，雷軍也被米粉戲稱(chēng)為“雷布斯”。

　　作為一家創(chuàng)立8年成功上市并在體量上躋身巨頭的公司，小米已經(jīng)是個(gè)神話，而神話的維持是建立在小米生態(tài)圈的未來(lái)預(yù)期，及其可能帶來(lái)的營(yíng)收上。

　　雷軍對(duì)外宣稱(chēng)“過(guò)去小米的核心戰(zhàn)略是以手機(jī)為中心，今后是手機(jī)+AIoT雙引擎戰(zhàn)略”。然而，小米最新財(cái)報(bào)顯示，智能手機(jī)業(yè)務(wù)占據(jù)小米營(yíng)收依然高達(dá)61.7%，這樣的營(yíng)收結(jié)構(gòu)顯然還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期。

　　其次，隨著行業(yè)發(fā)展觸頂，智能手機(jī)企業(yè)的廝殺日益激烈。

　　國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)廠商中，作為第一梯隊(duì)的華為2019年繼續(xù)領(lǐng)跑，小米、OPPO、vivo競(jìng)爭(zhēng)壓力不可小視。

　　此外，2017年智能手機(jī)市場(chǎng)開(kāi)始增長(zhǎng)乏力，在2018年出現(xiàn)拐點(diǎn)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2018年全球手機(jī)市場(chǎng)首次出現(xiàn)銷(xiāo)量下滑，同時(shí)，2019年的全球手機(jī)出貨量將比去年進(jìn)一步減少。

　　“小米在利用智能手機(jī)紅利以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利，奠定了自己的品牌，卻無(wú)法往高端攀升，而且自己的市場(chǎng)份額被vivo和OPPO等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶食。因此，市值的下跌也是不可避免的。”互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專(zhuān)家向遠(yuǎn)之對(duì)《重慶商報(bào)》表示。

　　為應(yīng)對(duì)這一形勢(shì)，小米進(jìn)行一系列主動(dòng)調(diào)整，包括發(fā)布新品，試圖站穩(wěn)中高端手機(jī)市場(chǎng)，拆分獨(dú)立子品牌紅米，今年5月發(fā)布紅米旗下新產(chǎn)品Redmi Note 7等。

　　最后，股市整體低迷，小米股價(jià)或受其影響。

　　根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，從去年港股出現(xiàn)一輪熊市開(kāi)始，港股指數(shù)從最高點(diǎn)調(diào)整至今，約有20%的下跌幅度。另?yè)?jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2019年1至5月，港股共有122家企業(yè)進(jìn)行了股票回購(gòu)，而去年同期的數(shù)據(jù)為94家。

　　IoT：小米的未來(lái)?

　　2019年第一季度，小米IoT業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)56.5%至120億人民幣。

　　今年年初，小米進(jìn)行一系列調(diào)整，確立了“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，正式對(duì)外公布了手機(jī)和AIoT(AI+IoT)的戰(zhàn)略地位同等重要。

　　“手機(jī)+AIoT的雙引擎戰(zhàn)略，是小米未來(lái)五年的核心戰(zhàn)略。小米將在AIoT領(lǐng)域持續(xù)投入超過(guò)100億元。截至2019年第一季度，小米IoT平臺(tái)已連接設(shè)備數(shù)超過(guò)1.71億臺(tái)。”小米公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)新聞周刊。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“如果小米在IoT上的布局能夠?qū)崿F(xiàn)，那么想象空間很大。在未來(lái)，智能手機(jī)和智能音箱就是家庭智能系統(tǒng)的核心，小米如果掌握了這個(gè)入口，并且不斷擴(kuò)展硬件產(chǎn)品線以及家電合作方，那將會(huì)是很大的一塊蛋糕。”

　　目前，小米IoT設(shè)備連接數(shù)超過(guò)1.71億臺(tái)。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，一季度小米腕上可穿戴設(shè)備出貨量全球第一。

　　據(jù)財(cái)報(bào)，小米一季度總收入為437.57億元，其中，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入120.43億元，占總營(yíng)收27.5%。

　　另一方面，作為小米在智能家居的入口之一，小愛(ài)音箱也有不俗的表現(xiàn)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，小米小愛(ài)智能音箱2019年出貨量為430萬(wàn)臺(tái)，在中國(guó)市場(chǎng)排名第三，緊追百度小度音箱和阿里巴巴天貓精靈。

　　“ 智能音箱在中國(guó)市場(chǎng)單季度突破1000萬(wàn)臺(tái)銷(xiāo)量，說(shuō)明其家庭普及率雖然不及智能手機(jī)，但是已經(jīng)和PC、智能電視等產(chǎn)品相當(dāng)，且未來(lái)可展望的空間將更大。”IDC中國(guó)助理副總裁王吉平認(rèn)為。

　　小米戰(zhàn)略布局IoT，并對(duì)這一市場(chǎng)寄予較高期待。“小米從2014年就已經(jīng)就布局生態(tài)鏈，這個(gè)戰(zhàn)略布局從來(lái)不是短期內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)的，有了前期鋪墊，我們才能厚積薄發(fā)。” 小米公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　然而實(shí)際上，IoT這一市場(chǎng)已經(jīng)巨頭云集，百度、騰訊、阿里巴巴，甚至老牌家電TCL紛紛宣布入局。IoT未來(lái)將不會(huì)是藍(lán)海市場(chǎng)，巨頭間的廝殺或許不亞于智能手機(jī)市場(chǎng)。

　　“經(jīng)過(guò)上市錘煉，會(huì)使小米更堅(jiān)韌。”雷軍在接受電視采訪時(shí)表示。