標普重申新力控股的主體評級B評級
近日,穆迪在最新的報告中指出,該機構對中國房地產行業的展望由“穩定”調整為“負面”,因未來6-12個月房地產開發商的國內銀行和信托貸款融資和境內外債券市場融資渠道仍將緊張。這種緊張來自于監管對房價和對行業杠桿水平的管控,以及對銀行體系在房地產市場上敞口的遏制。
受房地產行業環境變化的影響,今日,標普對新力控股的評級展望調整為“負面”。標普給出的理由是分別是:由于市場氣氛影響到離岸市場融資渠道收窄以及宏觀政策的收緊導致非標融資的不確定性。 盡管當天,標普依舊在報告中重申新力控股的主體評級B評級,但市場人士指出,標普這一擔憂或過于謹慎 。
從剛剛發布的財報來看,新力控股的財務指標正在不斷優化。半年報顯示,截至6月30日,總現金及現金等價物約人民幣193億元,其中人民幣140億元為非受限資金,非受限現金對一年內到期美元債的覆蓋率為3.1倍,足夠應對到期的債務。
對于評級機構普遍擔心的融資問題,新力控股管理層曾在中期業績發布會上表示:“目前新力融資渠道多元化及暢通、信托渠道穩定。”
業內人士指出,新力控股上市后持續優化資本結構,成功實現債務展期,2021年中期有息負債的平均期限進一步延長,實現債務展期及流動性強化。公司除了成功開拓離岸資本市場,并隨著業務規模擴充及財務健康不斷改善,實現銀行授信的增加和在岸公司債的發行,達到融資渠道多元化。
新力控股CFO許進業曾表示,2021年上半年新增進入多家銀行白名單,并獲銀行授信額度。期間內,本集團已取得多家金融機構授信總額約人民幣952億,其中約74%于2021年6月30日尚未動用。2021年的信托及資管融資占比維持26%,比2019年36%減少10百分點。另外境內公司債及ABS也順利發行,分別在2021年3月及7月成功發行2.55億人民幣及4.51億人民幣公司債,另外還有存量額度供應鏈ABS 20億及供應鏈ABN10億。
“三道紅線”方面,2021年半年報顯示,新力控股現金短債比維持在1.4倍,凈資產負債比率進一步降低13.1個百分點至50.5%,這兩項財務指標均已達標;公司剔除預收款后的資產負債率為73.5%,略高于“三道紅線”要求的70%。許進業說:“目標通過優化管理和債務結構,在一年內實現全線‘綠檔’”。
在降杠桿的同時,新力仍在維持規模的合理增長。9月8日,新力控股發布了前8個月運營數據。前8月,新力控股合同銷售額達到770.4億元,同比增長25.45%。權益銷售額為人民幣341.4億元,完成全年目標的64%。回款率將近80%。
此前,新力控股董事長張園林在業績發布會上表示,對完成年度全年合約銷售目標充滿信心,2021年下半年,公司預計可售貨值充足,預計可售貨值權益總額為440億元,區域布局更加多元化,一二線城市占比92%,
土地市場上,新力依舊采取積極謹慎的態度。截止2021年6月30日,155個項目布局四大區域,權益土儲面積約為1,440萬平方米,按權益面積計,新一線、一線及二線城市占比約84%,足夠未來2.5年開發。